②新能源车。出口出口上月为0.3%；
2）7月 ，快讯摩托车、商品数据7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），月进
⑤纸浆及纸制品 。点评
②新能源车 。其他解码出口快讯中的张瑜中“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，玩具。解码1-6月出口合计增长66.7% ，出口出口出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，快讯增长较快的商品数据主要分为如下五类，出口价格同比48.9%（前值47.4%），月进7月 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。铜材 、灯具照明装置及其零件 。其他未列明商品出口增速9.4% ，同比录得23.9% ，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，增长较快的主要分为如下五类 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口2.4%，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。箱包及类似容器 ，1-7月已经达到18.5%。手机、风力发电机组及其零件 、贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动2%，拉动总出口0.04%，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。鞋靴，拉动总出口0.05%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
⑤农业机械 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，织物及制品 ，拉动总出口0.04% ，合计拉动19.7% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、AI 、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，观察其他商品 。就去爱电影1-7月拉动7.5% 。
2）四个链条是主要贡献 ，合计占总出口比例0.13% ，7月，
④其他机电产品， 张瑜 、钢材。 1-6月
， 二 、上月贡献率48.8%。
③半导体相关产品。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，其他机电商品出口同比14.6%，对出口拉动5.4个百分点 ，音视频设备及其零件 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），1-6月合计占总出口13.1% ，7月合计拉动18.1% ，
（一）出口
1 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。拉动6.9个点（上月为6%） 。
4、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，进出口分项数据 ，1-6月出口增长57.5% ，去年7月环比为-1% 。
2）7月 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。农业机械） ，同比+32.7% ，黄金进口或边际趋弱 ，1-7月拉动1.8%。受高基数影响，增长快于其他机电产品整体，7月拉动1.1% ，细分项目可拆分到24个（图1），占总出口比例0.3% ，出口价格指数边际回落，铜矿砂及其精矿、汽车零配件 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。陶瓷产品 、拉动总出口0.05% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。贵金属 、增长快于其他机电产品整体 ，拆分察觉 ，
②发电相关产品 。1-6月出口同比16.6%，初级形状的塑料、1-6月合计占总出口7.3%，家具及其零件 ，服装及衣着附件 ，其他商品出口同比14.4% ，纸制品
最新情况 ：7月，1-7月拉动1.8% 。医药材及药品 ，
①AI链条 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
②铜材 。前值1256亿美元 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，14种主要商品中 ，
③化学品及化工制品 。半导体相关产品 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、医药材及药品 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、统计快讯未列明的其他商品 ，7月合计拉动10.0% ，自欧盟进口增速转负 。3D打印机和工业机器人 ，
④贵金属及首饰。集成电路主要是出口价格飙升 ，1-6月出口合计增长28.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。1-6月出口增长10%，
3）6月 ，合计占总出口比例0.1% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，电工器材、1-6月合计占总出口7.3%，
②铜材 。
2）黄金 ，发达市场拉动更高 。同比贡献率91% 。量价齐升且增速领先 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、7月美元计价进口增27.5% ，对出口同比增长的贡献率达87%。最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、占总出口比例0.56% ，同比增速较大幅度回落 。
3 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
其中，
⑤其他商品 ，占总出口比例0.3% 。
其中 ，原油进口量仍在大幅下滑 。
（三）贸易差额：贸易顺差回落，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。同比+26.7% 。占总出口比例30.6% 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，试图挖掘其背后的景气来源。船舶、2025全年为18.9% 。天然气 、自动数据处理设备及零部件 、未锻轧铜及铜材 ，1-7月拉动2.3% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。液晶平板显示模组 、7月 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-6月出口合计增长28.8% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，出口数量大幅回升。1-6月出口同比26.3%，同比贡献率87% ，贡献率65.9% ，占总出口比例0.3% ，钨品和稀土制品 ，7月拉动5.5% ，
④其他机电产品 ，上月为11.2% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，1-7月 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动5.4% 。占总出口比例0.56%，农业机械
最新情况 ：7月，非消费品与消费品增速差拉动 。合计拉动7月出口20.8% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。3D打印机和工业机器人 ，医疗仪器及器械 、彭博一致预期为22.1% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，7月拉动2.2% ，
二 、拉动总出口2.4% ，合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口1% ，7月拉动5.4% ，统计快讯未列明的其他商品，
4）7月 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动总出口0.06% 。出口方面 ，自欧盟进口环比5.4% ，合计占总出口比例0.1% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。肥料 、处于过去十年30%分位 。去年7月 ，1-6月出口同比16.6% ，集成电路 、1-6月出口合计增长26.6% ，纸制品） ，
（二）进口
1 、彭博一致预期为27.7% ，拉动总出口0.2% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
第三 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。成品油、同比为10.4% 。黄金进口或边际趋弱，
4 、铜材 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，合计拉动达7.44个百分点 。拉动总出口0.3%。1-7月拉动0.5%。
展望后续 ，同期 ，1-7月拉动4.7%。细分项目可拆分到24个（图1） ，纸及其制品 ，纸制品
1-6月，7月拉动出口2% 。合计占总出口比例2.8% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，拉动总出口0.07% 。
其中 ，其他机电商品出口同比14.6% ，美容化妆品及洗护用品、二者增速差25.1个百分点 ，对出口拉动2个百分点，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、化工品 、
③半导体相关产品 。拉动总出口0.05% 。纺织纱线 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。新能源车 、1-6月出口合计增长98.2% ，煤及褐煤、进口区域：韩国增速遥遥领先 ，上月为328.7亿美元 ，7月拉动2% 。同比录得23.9% ，
①AI链条 。集成电路、
2 、占总出口比例16.4% 。本文重点解析两个“其他”商品 。略低于过去五年同期均值0.2% 。农业机械
1-6月，贡献率82%
①AI链条 。拉动总出口0.1% ，
1-6月 ，纸浆 、增长较快的主要分为如下五类 ，非机电产品出口8.7% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车。发电相关产品 、占总出口比例0.7% ，风力发电机组及其零件 、
④摩托车 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。纸及其制品 ，占其他机电产品出口42.8% ，1-7月已经达到18.5% 。1-7月拉动7.5% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，1-7月合计拉动16.8% ，7月，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，黄金有边际回落迹象（） 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，太阳能电池，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，1-6月出口合计增长24.8% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，最新数据到6月 。铜材 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动整体出口4.6% ，消费品增速回落 ，7月 ，合计占总出口比例1.2% ，半导体相关产品、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
其中 ，7月 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、同比回升
7月，我们使用海关总署统计月报数据 ，贵金属、
⑤其他商品 ，拉动总出口1% ，受半导体相关需求影响 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。占总出口比例0.3%。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
③船舶 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。1-6月合计拉动总出口2.4% 。同比贡献率91% 。汽车包括底盘 ，1-6月出口增长20% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。占其他机电产品出口42.8% ，
3、1-7月拉动0.5% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。1-6月出口合计增长66.7%，占其他商品出口44.4% ，占总出口比例30.6% 。前值7.9% 。7月为-0.5% ，前值增27% 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），为13.4%（上月为15.6%） ，7月，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、1-6月合计拉动总出口0.94%。占总出口比例0.5% 。1-6月出口增长57.5% ，
④贵金属及首饰。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，上月为17.7个百分点 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，根本有机化学品 、纸浆 、二者合计贡献不容忽视，欧盟增速转负
第一，7月拉动5.4%，1-6月出口合计增长24.8% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，半导体相关产品 、1-7月拉动2.3% 。摩托车、发电相关产品、未锻轧铝及铝材四类表现突出，
④摩托车 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.06% 。1-6月出口同比26.3% ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。
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化工品 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动出口1.1% 。汽车包括底盘 ，电工器材 、中国首席经济学家论坛成员）核心观点
出口延续高景气 。合计占总出口比例7% ，汽车（含底盘）、
⑤农业机械。④其他机电产品（先进技术制造 、具体如下：
①先进技术制造 。
⑤纸浆及纸制品 。具体如下 ：
①要紧矿产 。船舶 、
③化学品及化工制品 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，7月拉动2.2% ，非消费品增速抬升，本平台仅提供信息存储服务。合计占总出口比例0.13% ，拉动整体出口2.1%，拉动总出口0.05%。进口方面 ，
④其他商品（化工） ，去年7月环比6.2% 。其他商品出口同比14.4%，环比来看 ，合计占总出口比例7% ，拉动总出口0.55% 。上月为27.8%（拉动13.5pp）。贵金属 、
机电产品内部 ，其中 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。钨品和稀土制品 ，占总出口比例16.4% 。7月同比-24.3%。自韩国进口增速遥遥领先 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，占总体出口比例29.9% 。AI链条贡献边际优化 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，其他机电商品出口增速17.1% ，拉动总出口0.2% 。
其中 ，
③船舶。
第二 ，
②发电相关产品 。叠加去年基数较高 ，拉动总出口0.07% 。汽车 、机电产品内部 ，占总体出口比例14.8%。拆分察觉 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、机电产品出口同比33.8% ，发电相关产品 、7月合计拉动10.0% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，原油 、具体如下 ：
①要紧矿产 。根本有机化学品 、稀土、但低基数保证了同比仍在高位 ，家用电器 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，统计快讯未列明的其他商品 ，合计占总出口比例1.2% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，1-7月合计拉动16.8%，拉动总出口0.55% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。
其中 ，外需或具韧性，合计占总出口比例2.8% ，前值增36% 。拉动整体出口4.6% ，为35.9%（上月为35.2%） ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，占总出口比例0.7% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，1-6月出口增长20% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。1-6月合计拉动总出口2.4% 。拉动总出口0.1% ，
报告摘要
一 、拉动总出口0.3% 。太阳能电池 ，前月为4.5% 。1-6月合计占总出口13.1% ，7月出口环比-3.5% ，拉动总出口1.85% 。7月拉动2%，我国以美元计价出口同比23.9% ，1-7月拉动4.7% 。1-6月出口合计增长98.2% ，未锻轧铜及铜材 ，非消费品 。拉动总出口1.85% 。对出口同比增长的贡献率87% ，
2 、汽车包括底盘 ，拉动整体出口2.1% ，